方世玉（李連傑 飾）原是城中紈絝子弟，好打抱不平。一日，他聞說外省富豪雷老虎在次設下擂台，比武招親，又聽講雷小姐貌美如花，遂前往比武招親。當方世玉過贏準備打

　　一代大俠李慕白（周潤發飾）有退出江湖之意，托付紅顏知己俞秀蓮（楊紫瓊飾）將青冥劍轉交給貝勒爺（郎雄飾）收藏，不料當夜遭玉嬌龍（章子怡）竊取。俞秀蓮暗中查訪也

臥虎藏龍：青冥寶劍